株式投資初心者の方にも分かり易く、PER(株価収益率)、 ROE(自己資本利益率)、PBR(株価純資産倍率)、配当利回りについて

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株の重要な指標
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株の重要な指標

株銘柄を選定するために最低限抑える指標として、

PER(株価収益率)、 ROE(自己資本利益率)、PBR(株価純資産倍率)、配当利回りについて、

初心者にも分かり易く解説します

PER(株価収益率)って何ですか?

PERとは、現時点での株価が「割安か?割高か?」 を判断する指標です。

具体的に言いますと、PERとは、「Price earnings Ratio」の略で、「株価収益率」とも呼ばれています。

計算式は倍率で表され、「株価÷EPS(1株あたり利益)」で算出されます。

PERは恐らく株式投資を行なう上で最もポピュラーで最も使う頻度の高い指標です。
まずはPERの仕組みを理解しておきましょう。

PERとは計算式により倍率で数値化されており、

その倍率が低い程「お買い得の銘柄である」と言えます。

単純にPER30倍よりもPER20倍の方がPER20倍よりもPER10倍の方がお買い得というわけです。

特に、PER10倍~15倍まではお買い得銘柄といえるかもしれません。

つまり、株を購入する際は「PERが低く、安定した成長を見せそうな企業を選ぶ」ことが出来れば、

お買い得な株を購入したことになります。

すでに有名な企業のPERは既に高い状態にある場合が多いです。
その企業に投資する人が多いので、株価が上がりPERも自然と高くなります。

よって、「これから成長しそうだ!」という企業でPERが低い銘柄を見つける事がお買い得な株の購入に繋がります。

「PER(株価収益率)」とは、現時点での株価が「割安?割高?」を判断する指標

「PER」計算例

■株価が5,000円で1株あたりの利益予想が500円ならば・・
「5,000÷500」=10 PERは10倍となります。

1株あたりの利益予想が250円だったならPER20倍になるわけです。

PER10倍であれば、「10年先の利益が現状の株価に含まれている」ということです。

つまり、

PER10倍だと・・・

10年間、1株あたりの利益を同等に出して株を購入したときと同じ金額となる

PER20倍だと・・・

20年間、1株あたりの利益を同等に出して株を購入したときと同じ金額となる

どちらがお買い得でしょうか?当然、PER10倍ですね。
PERが高い銘柄よりは、なるべくPERが低い銘柄を選べれば良いという事です。

PERが低い銘柄を選ぶと良い!

ROE(株主資本利益率)って何ですか?

ROEとは、株主の資本をどれだけ有効活用しているのか?を判断する指標です。

ROEとは「Return on Equity」の略で「株主資本利益率」とも呼ばれています。
計算式は「当期純利益÷純資産×100」でパーセンテージによって表されます。

企業の成長性を図る指標であり、外国人投資家が銘柄を購入する際に最も重要視する指標の一つです。

諸外国では「会社は株主のもの」であるという意識が強いため、いかに企業がその株主の資本を有効活用しているのか?

きちんと効率よく使って利益を上げているのか?が投資する上で最も重要な指標になるそうです。
(日本では会社は経営者のものという意識が強い)

外国人投資家がやってくると、それだけ市場価値が高まり、その銘柄の流動性が良くなります。

流動性がよくなると、売買がしやすくなります。もちろん外国人の中には

日本以上に個人資産家が多いですから、

外国人が参入した時点で株価が高騰する場合もあります。

10%以上の高ROEの銘柄を外国人投資家は非常に好みます。
高ROEでずっと推移している企業の株主構成比率は外国人が占めている場合も多いようです。

「ROE」とは、株主の資本をどれだけ有効活用しているのか?を判断する指標です。

ROE計算例

■純利益が20億円、純資産が200億円なら
(20÷200)×100=10 ROEは10%となります。

純利益が多くなれば多くなるほどROEの指数も上がり、投資家から集めた株主資本で上手に経営ができていることになります。

つまり、ROEが高ければ高く推移しているほど高成長を遂げている企業だといえる事が出来ます。

ROEを見る際に気をつけないといけないのは、ただ単に高ROEというのだけで判断せず、
分母となっている純資産の占めている資金の割合を知る必要があります。

純資産のなかの資本には自己資本と他人資本(借入金)があり、他人資本はいわゆる企業の借金ですので、自己資本と他人資本の割合のバランスを見る必要があります。

■純利益が10億円、純資産50億円(うち、他人資本45億円)

(10÷50)×100=20 ROEは20%

一見 高ROE銘柄のように見えますが、借金を45億円しているのに純利益が10億円しか出ていません。

このような場合は高ROEだからといって優良企業とはいえません。

また、ROEはその年の数値だけを見るだけではなく、ここ数年・数十年のROEの推移を見ることにより

信頼度が高まり、優良企業を見つけることが出来ます。

PBR(株価純資産倍率)って何ですか?

PBRとは、株の目安度を図る指標の一つです。

PERが他のライバルとの割安度の比較をするのに便利なのに対し、PBRは過去の同企業のPBRと比較して

現在の水準が割安であるかどうかを判断するのに使用する指標です。

PBRが1倍に近づけば近づく程、会社の解散した際の企業価値と同等になる。

具体的に言うと、会社が解散することになり事業をやめる場合、会社が借金を返済した後にも財産が会社に残る場合があります。

その「残った財産を会社に投資した投資家たちで分配する」という権利が株主にはあります。

PBRの計算式とは、「株価÷BPS(1株あたりの純資産)=PBR(純資産倍率)」で求められ、
株価と純資産が一致することでPBR=1倍となります。

つまり、PBRの倍率が低ければ低い程「割安の目安になる」と言えます。

ただ、余りにもPBRの数値が低いときには「倒産」の危険性も考え、その企業を調べる必要があります。

配当利回りって何ですか?

配当利回りも割安株を探す時に用いられる指標の一つです。

配当とは、企業の収益の一部を株主に還元したもののことを言います。

「配当利回り」とは、投資金額に対し、いくらの配当が得られるのかを利回り換算した指標です。

計算式は、

配当金÷現在の株価」になります。

企業の業績が悪くなって無配(配当の支払いを中止する事)や減配(配当金を減額)になった場合は別ですが、

基本的に、株価が下がると配当利回りはアップします。

「配当利回り」計算例

「日本ケンタッキー・フライド・チキン:9873」を例にして、配当利回りを計算してみます。

■配当金が200円、現在株価が2,795円なら

200円(1株あたりの配当金)÷2,795円(現在の株価)=7%

現在の1株配当は200円となっていますので、1000株保有していれば配当金が年20万円も貰える

という形になります。

指標を活用した具体的な銘柄選定方法

株式投資歴30年の国際公認投資アナリスト藤井理氏が、PER(株価収益率)、ROE(自己資本利益率)、PBR(株価純資産倍率)、配当利回りを用いて、実際の企業の銘柄比較の仕方を動画で解説します。

 

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